統(tǒng)計(jì)局公布10月份鋼鐵行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù),結(jié)合海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)如下:
?。?)10月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別6851萬噸、5876萬噸和9768萬噸,同比分別增長(zhǎng)4%、3.6%和4.1%;日均產(chǎn)量分別為221萬噸、189.55萬噸和315.1萬噸,較9月份日均產(chǎn)量分別下降2.74%、4.14%和3.63%。
?。?)10月我國出口鋼材770萬噸,同比下降14.6%;環(huán)比減少110萬噸,下降12.5%;1-10月我國出口鋼材9274萬噸,同比增加61萬噸,增長(zhǎng)0.7%;10月我國進(jìn)口鋼材108萬噸,環(huán)比減少5萬噸,同比增長(zhǎng)13.7%;1-10月我國進(jìn)口鋼材1091萬噸,同比增加23萬噸,增長(zhǎng)2.1%;
?。?)10月份我國鐵礦石進(jìn)口量8080萬噸,同比增加528萬噸,增長(zhǎng)6.99%;環(huán)比減少1219萬噸,日均環(huán)比減少0.4%。1-10月份鐵礦石進(jìn)口量為84331萬噸,同比增加7505萬噸,增長(zhǎng)8.9%。
10月供給下滑或與供給側(cè)有關(guān)。10月供給同比上升多為去年基數(shù)較低,同比意義不大。就環(huán)比而言,10月供給有所下滑,高爐利用系數(shù)下滑1個(gè)百分點(diǎn),跟我們前期預(yù)測(cè)一致,除了原料大漲、鋼廠利潤(rùn)被擠壓部分鋼廠出現(xiàn)檢修之外,其主要的下降因素為10月是供給側(cè)集中去產(chǎn)能階段,僅河北而言10月去產(chǎn)能計(jì)劃就有786萬噸,其中有效產(chǎn)能為61%,加上環(huán)保不定期限產(chǎn),政策因素導(dǎo)致的產(chǎn)能利用率下滑經(jīng)過測(cè)算影響近6成。
鋼價(jià)上漲抑制出口。鋼鐵行業(yè)出口連續(xù)下降,一方面由于原料價(jià)格大幅拉漲導(dǎo)致鋼廠出廠價(jià)格大幅提升,國外市場(chǎng)觀望情緒加重;另一方面,對(duì)應(yīng)國外的觀望加重,出口盈利空間的大幅收窄,也導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)更多愿意在國內(nèi)銷售來鎖定收益。加上出口訂單多為期貨訂單,原料過快上漲,容易導(dǎo)致企業(yè)遠(yuǎn)期出口訂單出現(xiàn)虧損,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)更多選擇降低出口接單來避免未來可能出現(xiàn)的虧損銷售。短期內(nèi)煤焦等原燃料價(jià)格仍舊有上漲預(yù)期,對(duì)中國鋼鐵企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步構(gòu)成負(fù)面打擊;
焦炭大漲,降配比帶動(dòng)鐵礦進(jìn)口價(jià)大漲。鐵礦石進(jìn)口量持續(xù)高位,環(huán)比微降主要是國慶假期影響。目前海外礦山依然處于產(chǎn)能釋放周期,整體發(fā)貨數(shù)量繼續(xù)增加。礦石進(jìn)口價(jià)環(huán)比大漲,一方面是國內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格大幅上行,生產(chǎn)企業(yè)為了調(diào)節(jié)降低配比,更多會(huì)選用高品位鐵礦,導(dǎo)致高品位鐵礦與低品位礦價(jià)價(jià)差不斷拉大。且高品位礦產(chǎn)量相對(duì)低品位礦表現(xiàn)緊缺,價(jià)格出現(xiàn)不斷上漲;另一方面,國內(nèi)高爐開工率下降幅度有限,需求仍處于高位。隨著高品位礦的價(jià)格不斷上漲,礦山企業(yè)也逐步加大低品位礦的價(jià)格上調(diào),造成整體礦石進(jìn)口價(jià)格的上
鋼價(jià)大漲背景下鋼鐵股通常會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。目前板材毛利接近前期高點(diǎn),螺紋毛利低位回升,板材繼續(xù)強(qiáng)于長(zhǎng)材。鋼價(jià)上漲背景下,鋼鐵股通常會(huì)有相對(duì)不錯(cuò)表現(xiàn)。鋼價(jià)上漲下,鋼鐵股相對(duì)收益大概率,絕對(duì)收益與大盤有關(guān)。高彈性標(biāo)的如新鋼股份、三鋼等,對(duì)鋼價(jià)的敏感性最強(qiáng)。